Что будет с ипотекой и кредитами
На четвертом заседании совета директоров ЦБ намерен снова поднять ключевую ставку. По словам главы Банка России Эльвиры Набиуллиной, уровень июльского повышения пока выбирается, однако его диапазон остается широким: от 0,25 до 1 процентного пункта. Таким образом, ставка может превысить показатель инфляции, которая разогналась в стране до уровня, не виданного уже 5 лет. Какой эффект повышение ставки Банка России окажет на проценты по кредитам и депозитам, рассказали опрошенные «МК» эксперты.
Фото: AP
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина на этот раз раскрыла карты как никогда рано — почти за месяц до проведения следующего заседания совета директоров регулятора, она обозначила решения, которые предстоит принять ее ведомству по поводу ключевой ставки. Теперь сомнений нет: индикатор будет повышен, остается лишь решить, на какой уровень: либо на довольно скромные 0,25%, либо кардинально — на 1%. Последний шаг способен заметно повлиять на денежно-кредитную политику нашей страны.
Как полагает руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев, повышенная ставка даст стимул для укрепления рубля, поскольку снизится зависимость «деревянного» от котировок зарубежных валют для бизнеса и рядовых граждан. Другого выхода у Банка России, по сути, нет. Регулятору в настоящее время приходится маневрировать между ускорением инфляции, разогнавшейся в мае выше 6%, и потребительским спросом, спровоцированным доступностью кредитов. Причем повышение ставки, которую регулятор в этом году уже поднял с 4,25% до 5,5%, пока не позволяет справиться с поставленной задачей. В апреле темпы роста потребкредитов, по данным ЦБ, ускорились практически вдвое — до 2,2%, тогда как объемы ипотечных займов, наоборот, замедлились до 2%. Суммарно на руках у россиян сейчас скопилось кредитов более чем на 22 трлн рублей (это превышает годовые расходы бюджета РФ). «Чем меньше люди будут занимать денег, тем меньше они будут их тратить, что позволит удержать инфляционные риски в районе запланированного экономическими властями государства таргета в 4%», — утверждает Деев.
Кредитные организации, подчиняясь курсу ЦБ, стараются «охладить» избыточную массу денег и нивелировать высокий спрос покупателей. Однако в настоящее время природа увеличения цен в России совершенно иная. Продавцы (особенно сетевые) наращивают цены из-за повышенных требований производителей, которым приходится окупать свои растущие затраты на комплектующие и сырье. Поскольку импортные ресурсы становятся дороже, то экспортеры увеличивают поставки на зарубежные рынки, ограничивая продажи внутри страны. Будь то бензин, зерно, металлы или мясо… «В таких условиях увеличение ставки сможет вызвать лишь ограниченный эффект, не способствуя стабилизации цен в целом», — уверен главный аналитик TeleTrade Марк Гойхман.
Ориентируясь на прошлый опыт, можно предположить, что при повышении ставки на 0,25% инфляция замедлится на 0,7-0,9 процентного пункта. Однако конкретная реакция цен зависит и от других факторов: базы расчета статистики, близости текущего уровня ключевой ставки к нейтральному уровню и так далее. «Эффективность такого инструмента, как ключевая ставка, сильно зависит от зрелости национальной экономики: в странах с выгодным финансовым положением лишь намек на повышение ставки может привести к снижению экономической активности и укрощению инфляционных ожиданий», — уверен старший аналитик компании Forex Optimum Александр Розман.
По словам эксперта департамента экономических и финансовых исследований CMS Institute Николая Переславского, стандартным сценарием окажется удорожание кредитов примерно на тот же показатель, на который поднимется ставка: ипотечные и автомобильные займы подорожают примерно на 0,5-0,7%, а проценты по потребительским кредитам могут прибавить 1%. В свою очередь, доходность по вкладам вырастет на 0,35-0,45% годовых.
«Расхождение в доходных и расходных показателях может достигать двузначного показателя. Повысив с начала года ключевую ставку на 1,25 процентного пункта, ЦБ рассчитывал на возобновление экономического роста. Тем не менее регулятор перестарался, так как рост ставки опосредованно привел к увеличению уровня безработицы с 5,2% до 5,7%, а также замедлил экономический рост с ожидаемых Минэкономразвития 2,9% до 2,6%», — подсчитал старший аналитик компании Forex Optimum Александр Розман.
